戴子郎投資學院

網友「得空多吃香蕉」在我的部落格謾罵說我「不知所云」，害得他看不懂要我多吃香蕉少廢話。

吾日三省吾身，常常有人說我寫得不清楚或書裡錯誤多。且讓我把我的賭博觀說得更清楚一些。

我認為賭博是世界上最簡單的「投資」：

賭博與投資都是拿一筆錢對「未知」下注。賭博不一定輸、投資無必贏。不要以為你把錢存在銀行就安全，國家都可能會倒債。

相對而言，賭博面對的未知素比正常投資要少得多。

正常投資不論是股票、外匯……必須考慮總體經濟、產業經濟、天氣、政治、石油危機、匯率、利率、群眾心理，甚至火山爆發、太陽黑子……

相對賭博只考慮52張牌（6副、8副牌，A仍是13張牌中有一張A）、或3粒骰子、輪盤珠子……

沒有人知道火山爆發、地震、海嘯、颱風 的機率及其分配，3粒骰子只會擲出3點至18點，而且點數是完全常態分配。標準牌下，你玩21點，16點加牌有十三分之八的機會爆炸。

如果賭博是一種投資，顯然是最簡單的投資。

問題是，賭博能投資嗎？

如果你去買賭場股票，你顯然在投資賭博，賭賭場會賺（大）錢。

賭博與投資，理論上與期望值區分。

你投未知一筆錢平均會賺，期望值正值，是投資，負值，是賭博。

「香蕉」兄可能香蕉吃太多了不懂期望……所謂期望值或收益率，就是你投資一筆錢預期未來平均收回的比率。

例如你對單零式輪盤下注賭「大」。賭珠落入19至36你贏，0到18你輸。你平均下注37次輸一注（37次平均開18次「大」），則你玩單零式輪盤的期望值是-1/37。

許多人以為佣式百家樂下莊抽水百分之五，因此期望值是負2.5%。不對，若你莊閒對下，則平均兩次莊閒各開一次，被抽水百分之五，而總下注額是4，因此期望值是負1.25%。

賭戲的設計是讓賭場平均賺錢，因此大部分賭戲賭客面對負期望值是在賭博，但有些情況下賭客有勝算在投資。

21點賭客可以算出正期望值的好牌投資；百家樂若有漏洞令賭客知道一張牌（參閱拙作《百家樂勝經》），賭客也有正期望值。

21點算牌作為一種（小）投資，不但因素少簡單而且風險低獲利高。投資報酬率高低，最關鍵因素是資訊是否對稱。

買股與賣股是零和遊戲（「香蕉」可能不懂甚麼是零和遊戲……得空多看幾本「統計學」） ，買賣雙方資訊愈對稱，市場愈有效率，（「香蕉」得空多看些「投資學」）雙方投資報酬率愈（公平）差。

相對21點算牌的出牌資訊全由算牌客運用（完全不對稱），莊家只能照賭規行事，即使明知必炸，16點也得加牌。21點是完全無效率市場。

投資學以夏普比率比較不同投資工具的風險。21點的夏普比率（1.7）表示21點的風險約是股票（0.3）的五分之一，而小額投資下21點的年投資報酬率（1年3倍），卻是股票的……20倍！

希望「香蕉」滿意以上陳述，如果仍然不明白，得空多吃些豬腦。